Na earnings calle Blackrocku, najväčšieho správcu aktív na svete, zaznelo pár zaujímavých viet. Prikladám voľný preklad od Roba Kapita, prezidenta Blackrocku:
„Teraz po prvýkrát po rokoch môžu investori skutočne získať veľmi atraktívne výnosy bez vysokej durácie alebo úverového rizika. Len pred rokom mali americké dvojročné štátne dlhopisy výnos 0,25 %. Dnes nesú výnos 4 %, podnikové dlhopisy sú nad 5 % a high yield dlhopisy sú nad 9 %.
Dovoľte mi uviesť malý užitočný príklad. Ak sa vrátime do roku 1995, aby sme získali 7,5 % výnos, portfólio by mohlo byť v 100 % dlhopisoch. Ak sa posunieme o 10 rokov ďalej, v roku 2005 to muselo byť 50 % dlhopisov, 40 % akcií a 10 % alternatívnych investícií.
Potom sa presuňme o ďalších 10 rokov. V roku 2016 sme potrebovali len 15 % dlhopisov, 60 % akcií a 25 % alternatívnych investícií. Dnes, aby sme získali rovnaký 7,5 % výnos, portfólio by mohlo obsahovať 85% dlhopisov a 15% akcií a alternatívnych investícií… Nazval by som to generačnou príležitosťou na dlhopisovom trhu.“
Vyššie sadzby sú horšie pre dlžníkov, ale pre investorov sú vítané. Dlhopisy dnes predstavujú niečo, čomu sa po dlhých rokoch oplatí venovať pozornosť. Týka sa to viacerých skupín investorov. Tých, čo si chcú znížiť riziko v portfóliu. Tých, čo sa boja potenciálnej recesie. Ale aj tých, ktorí už majú vybudovaný určitý majetok a požadujú vyššiu bezpečnosť svojej investície.
Všade sa posledné roky hovorí iba o akciách, ale zabúdame na to, že aj dlhopisy patria portfólia a ide o zložku, ktorá môže priniesť slušný výnos pri nižšom riziku.