V posledných mesiacoch mi v maili pristálo niekoľko ponúk od lokálnych firiem na investíciu do ich dlhopisov. Popri rozbiehaní zubnej ambulancie na to nebol úplne čas, až teraz. Všetky ponuky majú spoločných niekoľko vecí, ktoré dávajú do popredia a mne pri nich vždy nabehne husia koža:
- projekt schválený NBS/ČNB
- prehnaný dôraz na vyššie dobro, ekológiu, dopad na spoločnosť
- dôraz na to, že ide o českého/slovenského emitenta
- biznis daných firiem je vždy zaručene odolný voči krízam
Pri bližšom pohľade sa neduhy začnú nabaľovať a opakuje sa to, čo vždy:
- dlhopisy vydáva dcérska schránka, ktorá je prázdna a vznikla nedávno
- vysoký dlh
- nízky zisk, ak vôbec nejaký
V poslednom newslettri pred pár týždňami som písal, že je vhodný čas pomaly sa obzerať po dlhopisoch a fixovaní si výnosu na niekoľko rokov dopredu. Toto nie je ten prípad. Pred podobnými vecami som dokonca varoval. Ak takéto dlhopisy ponúkajú úrok 7 % alebo 8 %, nevidím najmenší dôvod uprednostniť ich pred dlhopisovým fondov s podobným výnosom, väčšou diverzifikáciou a oveľa nižším rizikom.
Neexistuje dôvod investovať do dlhopisov jednej lokálnej firmy pred investíciou do desiatok rôznych firiem z celého sveta s dlhšou históriou, zdravším hospodárením a hlavne s podobným výnosom pre investora. Ľúbivý príbeh o ekológii a dobrom spoločenskom dopade firmy je na investíciu príliš málo.
A to som nespomenul investíciu do poľnohospodárskej pôdy, pri ktorej jedna firma sľubuje zaistený výnos vysoko na 10 % ročne. Stále platí, že netreba mať veľké oči a že s vyšším výnosom ide ruka v ruke vyššie riziko.